专家建议，无论上市公司高管减持多少股份，都应及时公开披露，并应对减持比例增加更为具体可行的限制性措施，以更好保护投资者权益

近期A股走势有所回暖，上市公司发布的减持公告也随之增多。据Wind数据统计显示，截至2月19日，今年以来A股上市公司相关股东发布了超450份减持计划，涉及约250家上市公司，估算减持市值达380亿元。

比如，索通发展日前发布公告称，合计持股2.63%的股东德晖声远及其一致行动人计划减持不超过874.84万股，占公司总股本的2.57%。数据显示，德晖声远及其一致行动人此前曾持有公司4.57%的股份，1月23日，其通过集中竞价交易方式合计减持659.83万股(占股份的1.94%)，共计套现约8300万元。

再如，由于自身资金需求和相关资金规划，持有元祖股份2729万股(占公司总股本的11.3709%)的卓傲国际和持有该公司2449.6万股(占公司总股本的10.2067%)的元祖联合国际，分别计划通过集中竞价及大宗交易等方式减持公司股份不超过1440万股(即不超过公司总股本的6%)和不超过420万股(占公司总股本的1.75%)，其减持市值约为1.63亿元。

在北京理工大学公司治理与信息披露研究中心主任张永冀看来，近期A股市场行情回暖，增加了不少上市公司减持需求。目前，新股存量发行制度为股市制造了大量限售股，行情转暖恰恰是限售股减持套现的良机。此外，减持原因还有：部分上市公司股东资金压力较大，用于改善个人生活，公司业绩表现不理想等。

北京师范大学公司治理与企业发展研究中心主任高明华认为，产业资本减持也在一定程度上反映出，因为部分上市公司业绩表现不理想，上市公司高管对其未来业绩和发展出现悲观预期。

即使是合法合规的上市公司重要股东减持，集中或频繁出现时难免会影响到二级市场信心。如果违规减持，更会直接损害投资者权益。

高明华建议，在不断加大资本市场透明度、可信度的同时，要鼓励高管等重要股东长期持股，加大股票期权的比例，使他们与公司同呼吸、共命运。此外，目前制约公司高管减持行为的规定大多集中在限制减持的持股比例，对相关信披的要求较宽泛。“无论上市公司高管减持多少股份，都应及时公开披露，并应对减持比例增加更为具体可行的限制性措施。”高明华说。

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