尽管诸多分析认为，在美联储降息50BP后，中国央行的货币政策操作空间增大，但实际操作并未及时跟进落地。

3月4日，央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，3月4日不开展逆回购操作。Wind数据显示，今日无逆回购到期。

隔夜美联储宣布降息50个基点至1.00%-1.25%，这是美联储自2008年以来的最大幅度降息，以此对抗新冠肺炎疫情的经济影响。同时将超额准备金率(IOER)下调50个基点至1.1%。美联储称，美国经济基本面依然强劲。然而，新型冠状病毒给经济活动带来了不断演变的风险。美联储正在密切监测事态发展及其对经济前景的影响，并将利用其工具，酌情采取行动支持经济。

在此之前，2019年美联储进行过三次降息，中国央行也均未紧急跟进。

此前，中国央行称，下一步稳健的货币政策会更加的灵活适度，继续保持流动性合理;要更大力度的运用好结构性货币政策的工具，还要充分利用好普惠性的货币政策工具，近期还要动态调整定向降准的政策，当前我国货币政策的政策空间和政策工具是充足的。

央行副行长刘国强表示，疫情带来的经济下行压力主要是短期的，不会改变我国经济长期向好的基本面;未来将适时适度对存款基准利率进行调整;全年来看疫情对信贷增长的影响不大。LPR下行基本上不影响个人房贷利率，房住不炒仍然是当前房地产调控政策的主导方向。

央行发布《2019年第四季度中国货币政策执行报告》指出，近期新冠肺炎疫情对中国经济的影响是暂时的，中国经济长期向好、高质量增长的基本面没有变化。下一阶段要科学稳健把握逆周期调节力度，稳健的货币政策要灵活适度，守正创新、勇于担当，妥善应对经济短期下行压力，同时坚决不搞“大水漫灌”，确保经济运行在合理区间。

资金面方面，3月4日银存间1天质押式回购(DR001)开盘报2.30%，上日加权平均价报1.6036%;银存间7天质押式回购(DR007)开盘报2.40%，上日加权平均价报1.9624%。

江海证券称，美联储本次降息符合预期，时间早于市场预期，但依然属于事后的应对措施;美联储降息能否缓和金融市场的波动，仍有不确定性;后期可能继续降息;美联储降息利好国内的股市和债券。对债券而言，美联储降息打开我们的降息空间，肯定也是利于债市，不管是中美利差高位，国内经济预期悲观等等因素都支持利率继续下行。尽管央行何时降息存在不确定性，但市场的降息预期会比较强烈，利率也就有下行动力。

国君固收称，美联储提前降息，减少了国内货币政策进一步宽松的掣肘;美国资本市场维持溃而不崩的状态，将抑制全球风险偏好，全球经济预期大概率走弱。放眼全球，疫情最为可控、中外利差高位、人民币偏强运行，国内长端利率的性价比进一步突显，10Y国债将大概率突破2016年低位，进一步向2.5%水平下探。

中信固收明明点评称，对于国内货币政策而言，美联储意外降息应对疫情影响，国内货币政策空间进一步打开，3月份国内央行大概率继续降息。同时今天上午的公开市场操作值得高度关注，考虑到这次降息的突发性，参考08年全球央行联手稳定市场的经验，国内央行也可能选择及时跟进。

关键词： 央行 逆回购 降息