12月下半月以来，A股市场主要股指整体持续震荡整固，公私募机构的股票仓位与股指却呈现出截然相反的“走势”。

第三方机构监测数据显示，近几周公募机构、私募机构的平均股票仓位齐齐回升，出现了今年以来较为少见的同步加仓情形。截至上周五，国内偏股型公募基金已连续加仓7周。从当前多家私募的最新策略研判来看，一线私募对A股后市整体仍偏积极。

私募仓位重回今年相对高位

国内某第三方机构12月27日发布的一份股票私募仓位监测数据显示，截至12月17日(由于私募基金产品净值披露滞后等原因，仓位测算数据也相对较晚)，股票私募平均仓位为76.88%，比前一周上升1.12个百分点，为连续第二周出现加仓。其中，目前有占比56.14%的股票私募，仓位水平超过8成。从纵向对比来看，截至12月17日，股票私募平均仓位已上升至今年以来的相对高位，大体接近于2020年1月初时的水平。

在不同规模的私募机构平均仓位方面，截至12月17日，百亿级股票私募已连续三周加仓，在不同规模私募机构组别中加仓力度最大。该第三方机构数据显示，截至12月17日，百亿级股票私募仓位指数为80.07%，比前一周加仓1.9个百分点。自11月26日以来，百亿级股票私募已大幅加仓了4.33个百分点，在时隔11周之后，重回“八成以上”的绝对高位。目前，仓位超过8成的百亿级股票私募，占比达63.87%。

公募7周加仓不见手软

公募基金方面，好买基金12月27日向中国证券报·中证金牛座记者提供的仓位测算周报显示，上周(12月20日至24日)，国内偏股型基金整体小幅加仓1.67个百分点，截至12月24日的平均仓位为67.58%。其中，股票型基金仓位上升1.53个百分点，标准混合型基金仓位上升1.69个百分点，截至12月24日的平均仓位分别为86.73%和65.03%。测算数据还显示，上周公募偏股型基金配置比例位居前三的行业分别是医药、食品饮料和有色金属，配置仓位分别为5.68%、4.47%和4.42%；配置比例居后的三个行业是房地产、建筑和传媒，配置仓位分别为0.37%、0.45%和0.54%。

值得注意的是，该机构的历史测算数据显示，截至上周五，国内公募偏股型基金已连续长达7周出现加仓。过去7周内，偏股型公募基金的平均仓位，分别上升了1.67、0.88、2.95、1.73、1.37、1.09和3.54个百分点。其中有两个交易周，均出现了2个百分点以上的仓位快速抬升状况。对比过往几年来看，目前公募偏股型基金67.58%的平均仓位，总体处于历史高位水平。

后市研判仍较积极

在近期公私募机构齐步加仓的同时，结合近期以来的宏观基本面等因素，目前一线私募机构对于A股后市整体也继续持积极研判。

石锋资产表示，对于明年A股的整体预判，定调为“宽松风已起，结构牛再临”。该机构认为，目前我国经济面临高增速向高质量发展的转型，在稳增长导向下，货币与财政的宽松预期已逐渐上升，政策环境预计重新转向宽货币宽信用的方向上，这对权益市场将是相对有利的宏观环境。整体来看，明年A股市场的整体表现预计好于今年，市场的“行情结构”预计也将扩散。具体投资结构上，该机构看好双碳行情的扩散，以及大众消费品、产业升级等投资方向。

在短期市场研判上，名禹资产表示，上周以来全球新冠疫情再添扰动，经济活动受到一定影响。短期内预计A股市场仍将反映基本面和政策面的走向，波动性或有所增加。需要指出的是，目前稳增长成为市场共识，基建发力改善预期增强。从市场内部结构来看，与地产产业链相关的地产、建材、建筑相关低估值标的仍有机会。而以中药消费品为代表的医药板块，估值处于底部的消费电子、汽车智能化板块，以及光伏、储能、风电、新能源车产业链，仍然值得继续掘金。

（文章来源：中国证券报）

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