巨丰投顾:回调蓄势 宽松周期下 A股结构性向好行情确定性大
观点:最新公布的PMI数据看,经济有所回升,但整体看仍属反抽,下行压力依旧较大。不过,在基本面和流动性相对稳定的支撑下,市场整体保持向好基础。而随着通胀见顶预期加强以及降准预期落地,货币宽松预期再次增强,给市场带来整体提振。来年货币信用宽松预期下,市场向好的趋势也有望逐步开启。短期,打击假外资以及海外市场波动下,A股迎来调整。不过在降准以及LPR调降之下,货币宽松周期拉开序幕,有望给市场托底,在调整过程中仍是比较好的低吸时机。
隔夜美股下跌,加之昨日A股的调整,今日市场顺势低开,不过低开之后市场很快迎来拉升,并且顺利翻红,在房地产以及基建等板块的带领下,指数一度继续拉升。但随着宁德时代等科技标的的跳水,创业板再次走低并拖累深成指,三大指数高位回落。具体板块上,房地产大涨领衔,建筑材料、煤炭、以及纺织服饰等涨幅居前,而食品饮料领跌,电力设备、国防军工以及有色金属等走低。
最近,房地产板块持续走强,这和政策的回暖有直接的关系。尤其是重磅会议之后,对于房地产行业的纠偏机制开启,在业内人士预计,随着政策回暖,金融市场将继续为优质房地产公司提供融资渠道,满足房地产合理融资需求,促进房地产和金融形成良性循环。我们看到,正是政策预期的改变,也极大的提振了整个板块,近期连续上行。不过,也需要清楚的是,房地产整体的基调还是以稳为主,也就是说短期板块或有反弹,但中长期还是要看公司的基本面。
回到盘面上,今日市场继续呈现分化,房地产产业链以及多数周期股表现抢眼,而科技等成长股整体较弱,这种表现,实际上从上周调整以来一直持续,预计短期还将持续。这主要是由于,在货币宽松的预期下,低估值蓝筹股的估值修复预期提升,同时蓝筹股的补涨需求也随之开启;而成长类品种,此前连续上行后,多数品种估值相对高位,也有补跌的趋势。所以阶段上看,风格继续轮动,大小切换的趋势也相对明显。
此外,值得注意的是,央行本月刚刚降准,昨日市场又迎来“降息”,宽松周期已经开启,从历次宽松周期看,对股市都是积极的影响和提振,这次也不例外。毕竟,股市对于流动性还是比较依赖的,而当前流动性稳定并且逐步宽松趋势,市场结构性向好的趋势不断加强。
基于此,我们继续看好跨年以及来年一季度行情。毕竟,央行降准给市场带来货币提振新预期,而稳增长也迎来政策托底,市场向好的趋势逐步明朗,在此前基本面的支撑下,向好基础有所增强;而昨日LPR也迎来调降,虽然只是调降了一年期,但是货币宽松的预期再次增强,对市场仍有支撑和提振。
因此,在这两日的调整过程中,可考虑逐步进行跨年行情以及来年一季度行情的潜伏和配置。具体的机会和配置方面,建议从三个角度挖掘:首先,政策角度的“稳增长”或是阶段性的主线,涉及的板块可跟踪建筑建材,工程机械,食品饮料以及家用电器等;其次,也可叠加北向资金关注度较高的品种,比如金融等价值蓝筹股,其中可重点关注低估值以及业绩向好的证券板块;第三,科技以及新能源,主要是经济下行压力下成长相对确定性的品种。
(文章来源:巨丰财经)
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