观点：宏观面看，经济增速放缓延续，下行压力较大。与此同时，流动性保持稳定，但宽松预期提升仍需时日。目前市场结构性行情为主，中期如果通胀回落以及流动性宽松预期提升，市场仍有望迎来新的趋势性行情。但在此之前，市场仍存不确定性，结构性行情还将延续，注意整体性风险的同时，可自下而上重点关注个股行情。短期，PMI重回扩张区间，经济托底以及流动性相对宽松下，跨年行情值得期待。

今日，沪深两市双双高开，开盘后悉数上行，板块继续分化轮动中，周期股迎来调整，而题材股再次发力。此后，两市冲高回落，但整体保持红盘运行。具体盘面上，国防军工领涨，计算机、通信、电子以及建筑装饰等涨幅居前，食品饮料领跌，医药生物、农林牧渔以及有色金属等走低。

隔夜外盘的上行短期松了一口气，至少对于A股情绪的影响的是减少了一些。在昨日韧性表现的基础上，今日A股高开也就是预期之中的事情。当然，如果隔夜外盘走低，那么A股也仍可能低迷。所以短期还是应该继续关注新冠变异病毒影响的持续性以及海外市场走势对国内市场情绪影响。

不过，短期看A股迎来阶段利好，或将提升跨年行情的确定性。一方面，经济重回扩张区间，这是最大的提振。国家统计局数据，11月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，比上月上升0.9个百分点，位于临界点以上，制造业重回扩张区间。经济的提前指标回升，股市一般也先于经济表现，值得留意；另一方面，年内宽松预期基本破灭，但预期仍在。商品价格回落，通胀见顶预期明显，经济整体下行压力下，货币宽松的预期还在；此外，随着碳减排工具的推出以及10月社融的超预期，市场流动性预期不断改善，有望继续提升市场向好趋势。

不过需要留意的是，当前还不是最好的提前参与的时机，毕竟新冠变异毒株影响仍有待确认，而海外市场的不确定性也会对市场产生干扰，而近期反弹过程中，两市成交量也没有有效释放，整体还需观望。而这种情况下，如果指出能迎来阶段性的调整，或许是不错的低吸时机。

总体上，短期市场不确定性下或仍有反复，但随着多方数据的回升，经济支撑以及提振的力量有望增强，在流动性的相对稳定下，市场向好的趋势也依旧还在。近期以观望以及个股博弈为主，如果指数调整或是比较好的低吸的时机。对于激进的投资者来说，仍可进行结构性行情的博弈，而对于风险偏好比较低的投资者，建议继续轻仓保持观。

（文章来源：巨丰财经）

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