观点：最新公布的PMI数据看，经济有所回升，但整体看仍属反抽，下行压力依旧较大。不过，在基本面和流动性相对稳定的支撑下，市场整体保持向好基础。而随着通胀见顶预期加强以及降准预期落地，货币宽松预期再次增强，给市场带来整体提振。A股中期向好的逻辑并未改变，但短期海外情绪干扰萦绕，市场反复震荡难免。经历连续下跌以及急跌之后，目前市场估值处于中位数下方，基本面支撑和流动性提振下，继续下行空间不大，总体仍是震荡筑底。但鉴于短期情绪的不稳定，在一段时间价格还会偏失价值，建议投资者观望为主，等待美联储加息利空出尽，再做新的定夺。

昨日，中概股再次暴跌，而A股也没好到那里去。继续低开之后，展开震荡走低，盘中虽然半导体以及券商等一度拉升，但杯水车薪，指数随后继续跳水，盘中一度大跌100点，跌破3100点整数关口。盘面上看，电力设备、计算机以及电子等板块小幅走低，而煤炭以及房地产板块大跌领先，钢铁、公用事业、建筑建材以及轻工制造等多板块下跌超3%。

从今日盘面上看，由于情绪的不稳定性，市场还是有担忧的，这个担忧不单是海外冲突的影响，也不是中概股暴跌的干扰，更多的还是情绪综合化的延续。当然，其中还有资金出逃的不利情绪抑制。这个我们在最近也多次沟通，即指数整体调整相对充分，但多方担忧下情绪或不稳定，二次探底随时开启。从今日盘面看，显然，二次探底来得又快又狠。

情绪不稳定下，我们看到盘面上基本上是通杀，如果说此前还有稳增长板块的支撑，但现在显然就是资金的不计成本的出逃，这里当然有机构出逃的大的影响，进而带动市场情绪的持续低迷。而不仅仅是内资，我们看到外资近期也是大幅流出，仅今日午后半小时，北向资金就出逃超百亿，很显然海外资金也是有诸多的担忧。

实际上，国内2月份的金融数据并不理想，实体经济面的压力依然较大，这是内部的担忧。而俄乌冲突之下，系统性风险已经呈现，叠加商品价格高企，全球通胀上行，输入型通胀也是市场担忧的。所以，综合性的情绪影响才是当前市场最大的矛盾。而在此之下，美联储加息的担忧还在，尽管我们预期这个可能是短期利空出尽的影响，但不排除短期继续的利空抑制。

所以，目前市场整体调整已经相对充分，A股整体估值也已经处于中位数下方，具备一定的投资价值。但是从操作上看，在情绪不稳定下，价格往往偏离价值，也就是价格可能还会低于价值一段时间。或许当前是底部阶段，但不是稳妥的增仓和抄底的时期，毕竟抄底比拼的不是谁的手快，而是谁更加的稳当。

总结一下：市场迎来预期当中的二次探底，但多方担忧之下，仍有反复。指数仍处于震荡筑底过程中，建议等待美联储加息落地之后再做新的定夺。对于激进的投资者，可继续考虑分批低吸做战略配置，而对于稳健的投资者来说，也可轻仓观望，耐心等待市场的企稳。

（文章来源：巨丰财经）

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