时隔近三年，青松股份(300132.SZ)终于要结束无主状态。

10月10日晚间，青松股份披露定增预案，公司拟向董事林世达非公开发行股票7191.01万股至1.01亿股，募集资金总额3.2亿元至4.5亿元，用于补充营运资金并偿还部分银行贷款。

此次发行完成后，林世达将直接持有青松股份12.22%至16.37%股份，成为公司第一大股东，并与其一致行动人香港诺斯贝尔合计持有青松股份20.27%至24.04%股份，成为公司实控人。

长江商报记者注意到，林世达对于青松股份而言并不陌生，不仅仅在于其是公司董事，同时也是青松股份核心子公司诺斯贝尔的原实控人。2018年，青松股份重组收购诺斯贝尔，林世达控制的香港诺斯贝尔成为上市第二大股东。

林世达的入主，意味着青松股份聚集化妆品的决心更为坚定。事实上，近两年来，青松股份松节油深加工+化妆品双主业并行模式收效不佳，继去年亏损9.12亿元之后，公司今年上半年续亏1.59亿元。

在此背景下，上月末，青松股份筹划资产出售，意在“腾笼换鸟”，彻底剥离松节油深加工业务，向化妆品大消费业务转型。蛰伏四年，林世达4.5亿元拿下控制权后，能否助青松股份摆脱经营困境?

向林世达定增募资3.2亿至4.5亿元

定增预案显示，此次青松股份拟以4.45元/股的价格向特定对象发行股份数量不低于7191.01万股，且不超过1.01亿股，募集资金总额不低于3.2亿元且不超过4.5亿元(含本数)。

青松股份的定增发行对象已经确定，即公司董事林世达。目前，林世达100%控股的香港诺斯贝尔直接持有青松股份9.17%股份，为上市公司第一大股东。

而林世达包揽青松股份定增的最终目的在于取得上市公司控制权。此次发行完成后，林世达将直接持有青松股份12.22%至16.37%股份，成为公司第一大股东，林世达及其一致行动人香港诺斯贝尔合计将持有青松股份20.27%至24.04%股份。同时，青松股份的第三大股东吉安广佳已承诺在本次发行完成后放弃向公司提名、推荐任何董事人选，第四大股东范展华、第五大股东广东维雅已于2018年作出放弃向公司提名、推荐任何董事人选的承诺，其余股东的持股比例均不超过1%。由此，林世达将成为上市公司控股股东、实控人，青松股份也将结束长达近三年的“无主”状态。

长江商报记者注意到，事实上，林世达蛰伏青松股份已久。资料显示，青松股份于2010年10月在创业板上市，此前公司的实控人为柯维龙。

2016年9月，山西富豪、跨境通(002460.SZ)原实控人杨建新转战青松股份，其通过山西广佳汇斥资5.85亿元受让青松股份12.86%股权，并在次年继续耗资3.18亿元增持青松股份，拿下青松股份控制权。

杨建新入主后不久，2018年9月青松股份启动重组，作价24.3亿元收购诺斯贝尔90%股权。2019年上半年，这一重组事项完成，香港诺斯贝尔作为诺斯贝尔的原控股股东获得股份对价，取得青松股份9.17%股权，成为上市公司第二大股东，林世达也获得青松股份的董事席位。

不过，杨建新并未在青松股份长期停留。2019年12月，杨建新家族将持有的山西广佳汇大部分股权转让给欣亚辉。转让完成后，杨建新对于青松股份的可支配表决权比例从22.26%下降至12.66%，青松股份变更为无实控人。

此后，2020年10月山西广佳汇更名为吉安广佳，并开始对青松股份减持。截至今年6月末，吉安广佳仍持有青松股份4442.26万股，持股比例8.6%。与此同时，近两年来，作为青松股份原实控人的柯维龙、杨建新均在密集减持公司股票，2021年末二人均已退出公司前十大股东之列。

双主业布局遇阻拟剥离传统业务

作为诺斯贝尔原实控人的林世达将要入主青松股份，这更体现出青松股份聚焦化妆品业务的决心。

据了解，青松股份本是全球规模最大的合成樟脑及系列产品生产企业，产量连续多年位居全国第一。2018年完成对诺斯贝尔的收购后，青松股份形成了松节油深加工+化妆品双主业并行模式。

诺斯贝尔在化妆品行业也并非无名之辈，青松股份介绍，诺斯贝尔是中国本土规模最大的综合型化妆品生产企业之一，是屈臣氏、自然堂、佰草集等多个品牌的代工商，目前已经发展成为中国最大的面膜生产企业。

不过，双主业发展下的青松股份如今面临瓶颈。长江商报记者注意到，收购完成后，2018年至2020年，诺斯贝尔顺利完成三年业绩承诺，助力青松股份在这三年间分别实现营业收入14.22亿元、29.08亿元、38.65亿元，同比增长75.24%、104.57%、32.9%;净利润4亿元、4.53亿元、4.61亿元，同比增长322.55%、13.19%、1.68%。

但随后不久诺斯贝尔业绩变脸。年报显示，2021年诺斯贝尔实现营业收入25.09亿元，同比下降6.05%，实现归属于诺斯贝尔所有者权益的净利润-5489.56万元。在此情况下，青松股份对其计提商誉减值准备9.13亿元，使得全年实现营业收入36.9亿元，同比减少4.44%;净利润亏损9.12亿元，同比减少297.85%。

今年上半年，青松股份实现营业收入14.16亿元，同比减少25.89%;净利润-1.59亿元，同比减少187.76%。其中，诺斯贝尔实现营业收入9.57亿元，同比下降23.74%;毛利率2.58%，同比下降14.48个百分点;实现归属于诺斯贝尔所有者权益的净利润-1.03亿元，同比下降256.42%。

另一方面，青松股份原有的松节油深加工业务亦表现不佳。上半年，该项业务实现营业收入4.54亿元，同比下降30.80%;实现营业利润7087.56万元，同比下降149.57%。

值得一提的是，上月末，青松股份披露，公司拟整体出售两家全资子公司股权，包括青松化工100%股权、香港龙晟100%股权。此次交易完成，青松股份将彻底剥离松节油深加工业务，逐步将公司主要资源向化妆品大消费业务方向聚焦，实现聚焦化妆品、大消费产业的战略转型。

关键词： 青松股份 重组收购诺斯贝尔 林世达控制的香港诺斯贝尔 并行模式收效不佳