中红医疗遭遇业绩大反转 手握38亿现金谋产业转型寻新增长点
曾经单季大赚14亿元,如今单季亏损数千万元,中红医疗(300981.SZ)遭遇业绩大反转。
10月24日晚间,中红医疗披露的三季报显示,今年前九个月,公司实现营业收入12.21亿元,同比剧降逾70%;对应的归属于上市公司股东的净利润(简称净利)为0.39亿元,同比大降98.33%;扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利)则为亏损0.40亿元。
此前的2020年、2021年,中红医疗年度盈利均超过20亿元,曾有一个季度盈利高达14亿元。如今单季度扣非净利润亏损0.58亿元。
中红医疗的经营业绩为何在今年出现大反转?主因在产品价格下降、成本上升。全球疫情暴发,防护品手套一度供不应求,行业企业大举扩产,如今,全球疫情逐步稳定,手套供过于求。
二级市场上,去年4月上市以来,中红医疗的股价累计跌幅超过70%。
IPO上市时超募,中红医疗目前手握38亿元现金(含理财资金),正在筹划产业转型,布局输注领域,试图打造新的增长点。
陷扩产后遗症营收净利双降
中红医疗正在饱尝行业曾经大举扩产的后遗症。
根据三季报,今年前三季度,中红医疗实现营业收入12.21亿元,与去年同期的43.35亿元相比,减少31.14亿元,同比下降幅度为71.84%;对应的净利润为0.39亿元,去年同期盈利23.24亿元,同比锐减22.85亿元,下降幅度高达98.33%。0.39亿元的净利润还有非经常性损益的贡献,公司实现的扣非净利润为亏损0.40亿元,上年同期盈利22.52亿元,同比下降101.77%。
从单季业绩看,今年一二三季度,公司实现的营业收入分别为5.73亿元、3.51亿元、2.97亿元,同比下降74.81%、74.47%、56.76%,均为大幅下降。与之对应的净利润为0.62亿元、0.12亿元、-0.34亿元,同比下降95.61%、98.29%、114.69%。扣非净利润为0.27亿元、-0.10亿元、-0.58亿元,同比下降98.04%、101.42%、130.89%。
三季度扣非净利润亏损0.58亿元,这样的业绩堪称惨淡。
2020年、2021年的前三季度,中红医疗实现的营业收入分别为29.41亿元、43.35亿元,均急剧增长,对应的净利润为16.03亿元、23.24亿元。
2020年、2021年全年度,公司实现的营业收入分别为47.78亿元、49.09亿元,同比增长308.13%、2.74%,对应的净利润为26.24亿元、23.42亿元,同比变动2883.80%、-12.07%。同期,公司实现的扣非净利润为26.48亿元、22.46亿元,同比变动3006.01%、-15.19%。
此前的2019年,公司实现的营业收入、净利润分别为11.71亿元、0.89亿元。
连续两年均大赚超20亿元,均较2019年出现惊人增长,其主要原因是全球疫情暴发,防护产品供不应求。
中红医疗曾披露,全球疫情暴发,全球一次性手套市场需求急剧增长,加之马来西亚、泰国等主要一次性健康手套生产商受海外疫情的影响严重,产能利用率无法满足全球的市场需求,为国内一次性健康手套产业的发展提供了机遇。在这样的情况下,中红医疗的经营业绩大爆发。
今年以来,中红医疗的经营业绩出现大反转。公司对此解释称,新冠疫情期间,作为疫情防护用品的一次性健康防护手套出现了供不应求情况,丰富的利润回报促使行业产能迅速扩张。随着疫情的逐步稳定及新增产能的大量增加,一次性健康防护手套市场出现了供过于求的情况,加之下游客户前期备货较多,手套边际增量需求较少,产品价格从2021年年中以来持续下行。此外,国际局势复杂多变,原材料价格持续波动,导致公司营业收入和净利润均大幅下降。
在分析人士看来,中红医疗的业绩剧变是行业产能大肆扩充的后遗症。行业龙头英科医疗曾扩产手套产能1550亿只,中红医疗、蓝帆医疗也曾宣布大规模扩产。
38亿现金保障产业转型
深耕手套领域,红利消失后,业绩被打回原形,中红医疗筹划产业转型。
中红医疗以生产手套起家。官网显示,公司成立于2010年,专业致力于丁腈手套、PVC手套等产品的研发、生产与销售及包装制品制造。公司产品远销全球100多个国家和地区,广泛应用于医疗、食品、工业等领域。公司建有两大生产基地,七家生产工厂,拥有丁腈手套生产线、PVC手套生产线各数十条,年产手套百亿只以上,规模居世界前列。
显然,在疫情后时代,全球市场对手套的需求将明显减少,行业竞争更趋激烈,利润空间变小。在这情况下,寻找产业转型似乎成了中红医疗的必然之举。
事实也是如此。
据披露,中红医疗对公司发展战略进行了调整布局,设立了三大事业部,分别为健康防护事业部、安全输注事业部及创新孵化事业部。
具体而言,健康防护事业部主要从事高品质丁腈手套、PVC手套等医用、工业用及生活用一次性健康防护手套产品的研发、生产与销售,也就是继续承载公司经营了12年的手套业务。
安全输注事业部在今年上半年成立,主要布局输注穿刺类相关业务,该类业务与公司原有营销体系具有较强协同性。公司称,将通过并购输注穿刺类企业,快速占领和拓展安全输注市场,构建未来新的利润增长点。
创新孵化事业部也是在今年上半年成立,是在原有中红普林(北京)医疗用品高新科技研究院有限公司及其下属研究院的基础上,新设中红医疗用品(海南)有限公司作为医工转化平台,负责新产品开发和专利成果转化。
中红医疗称,将利用创新孵化事业部平台参与医疗行业有前景赛道的优质项目,并择机选取适当项目实施并购,以丰富产品结构。
长江商报记者发现,中红医疗的产业转型是有保障的,那就是公司资金充足。
去年4月,中红医疗通过IPO募资20.25亿元,超募13.16亿元,而公司原本就不缺钱。
截至今年6月底,中红医疗资产负债率仅为7.45%。期末,账面货币资金8.52亿元、交易性金融资产(主要为银行理财产品等金融投资产品)29.51亿元,合计为38.03亿元。与之对应的是,公司基本上没有债务。38.03亿元广义货币资金,占公司总资产的比重为57.73%,
手握多达38亿元资金作为后盾,中红医疗可以大胆进行新的产业布局。
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