据证券日报报道，小米有望于6月21日早8点在港交所披露更新后的招股说明书。有消息称，推迟CDR发行之后，小米已经把在港交所上市时的估值下调至550亿美元至700亿美元。

报道提到，获悉小米赴港上市的基石投资者名单已接近确定，包括中国移动、高通、招商局、顺丰等，已有一批机构完成签约。其中，高通认购1亿美元，顺丰更是首次“站队”参与基石投资。据了解，上述机构对小米给出了700亿美元至850亿美元的上限估值。

作为冲击“CDR第一股”、有望成为港交所首只同股不同权个股的“独角兽”，小米上市备受关注，估值定价是核心焦点。若上述消息属实，小米的估值仍然明显高于此前投行人士披露的“较公允”价值。

上周五证监会公布，小米CDR发行将于6月19日本周二上会。其CDR发行排队的时间仅12天，刷新了富士康的记录。此后，第一财经报道称，一家知名投行人士表示：“有的国际投资者反馈，低于400亿美元是比较公允的。”

而此前各大机构公布的小米市值预估至少700亿美元，甚至超过900亿美元：小米IPO承销商之一高盛的分析师认为，小米市值在700亿至860亿美元;摩根士丹利预计，小米当前公允价值最高可达848亿美元;摩根大通分析师认为，小米公允价值在710亿至920亿美元。

腾讯一线本月20日报道称，曾参与小米路演的投行人士透露，在其所在的场次，小米给出的估值区间是650亿到1000亿美元，其中外资机构给的估值大多较保守。

报道还提及，获悉小米基石投资者的最低门槛是5000万美元，并且锁定期长于常规的6个月，对部分实力较弱的机构被建议锁定最长或为两年。因为小米估值过高以及锁定期的问题，很多意向成为小米基石投资者的机构最终作罢。

小米意外推迟CDR发行 被视为有助缓解市场压力

本周二小米在A股开盘前宣布，推迟CDR申请，决定先在香港IPO，再在境内发CDR。仅几分钟后，证监会便回应称，尊重小米的选择，决定取消当天的发审委审核会议。

腾讯新闻《一线》后援引知情人分析称，证监会原本希望小米先于香港IPO发行CDR。由于担心小米CDR的估值压力，因此证监会想等港股的估值迈入合理区间再做定夺。

接近证监会人士对华尔街见闻独家表示，小米推迟CDR是好事，其估值预期较高，在香港上市后，价格一定会有合理区间。

每日经济新闻援引私募人士评论称，小米CDR推迟发行反映了管理层对市场的呵护，管理层可能考虑到CDR基金的实际募集金额不及预期，加之多重因素叠加下，市场疲弱态势明显，基于这种市场环境的考虑，小米推迟CDR发行有助于缓解市场资金压力。

华尔街见闻此前也提到，高盛分析师刘劲津分析称，预计包括小米在内的潜在CDR发行将总计“吸金”高达600亿美元。他提醒，高价的“新中国”公司可能会面临压力，因投资者可以选择买其他大型的知名度更高、更赚钱的股票。

瑞银证券高挺此前也提示了CDR短期对A股构成流动性压力，称高品质的成长股在推出CDR后受到投资者热捧，为创业板高估值但增长偏缓的个股带来抛售压力。

战略配售基金不受影响

上述接近证监会人士还向华尔街见闻表示，小米暂时推迟发行不会影响CDR基金，没有小米也会有其他的创新企业IPO。CDR基金在配置时，CDR只占了其中一部分，里面还有其他的资产配置，投资者不必为此迷茫。

在小米宣布推迟发行CDR后，新浪财经提到，有基金研究人士表示，若没有独角兽公司在境内发行，目前主要是债基;还有人士表示，潜在投资标的除了小米也还有其他的，战略配售基金不是仅投资CDR，只要是新经济创新型企业的CDR和IPO，出现战略配售的都可以参与。

关键词： 港交所 估值 小米