从短期来看，目前市场单日的走势出现了一定随机性，分析单日市场的涨跌和趋势往往很难理出来头绪，容易让人焦虑，也容易让一部分人失去耐心和信心。

这种情况下，参考下历史上的一些同样的局面，以及最后怎么破局的，可能会有一些价值。

(相关资料图)

现在最大的争议或者说投资者最希望看到的是什么时候市场能够真正见底，迎来彻底的拐点，那么我们就复盘看看这种局面和情况是如何发生的。

一般来说，市场见底会有两个过程，一个是所谓的“政策底”，政策底的意思是市场经过长时间的调整，已经有些过头了，相关部门会有针对性的出台对于市场的呵护政策；

另一个是所谓的“市场底”，也就是市场在充分反应各方的认识和情绪后，形成的一个绝对的底部，人们叫它市场底。

回顾A股的历史看，往往“政策底”出现的前后，大概率就会出现“市场底”，那么历史上的市场底都是怎么来的呢？

考虑市场环境变化很大，太遥远的咱们就不讲了，比较有参考价值的就是2018年年底那次政策底和市场底了，咱们可以看下，当时的情况。

2018年10月18日，高层对于资本市场的发展和建设有一个专门的发言，随即上证指数在19日和22日连续出现2.58%（Wind，2018.10.19）、4.09%（Wind，2018.10.22）的修复，市场的情绪出现了明显的改变，普遍被认为是“政策底”。

但是市场并没有真的就此见底，在经过一波强力修复后，又调整了一轮，直到2019年1月4日的2440.91点，市场底才出现并就此反转（Wind，2019.01.04-2023.08.09）。

当时市场率先有所表现的是证券公司，这次目前看，证券公司也表现得可圈可点。

再看下当时的沪深300的静态PE11.48倍（Wind，2018.10.19），现在沪深300TTM估值11.99倍（Wind，2023.08.09）。

总得看下来，当下的市场跟2018年年底是有很多相似之处的，但是市场最终走势肯定不是完全一致的，市场底究竟以一个什么样的形态、又在什么位置正式确认，有一定的随机性。

复盘对照完，我们也没有给出明确的答案，乐观者总有乐观的理由，悲观者总是感到绝望，当下这一刻制约行情发展的关键点可能在于情绪面，也就是投资者的信心不足，其他的政策面、基本面、资金面等方向总体上还是偏积极的；

导致投资者信心不足的原因有很多也很复杂，我们一时也无法抽丝剥茧，这个东西很微妙，你很难给出精准的判断，很多时候，物极必反、周期轮回是有它的自然规律的。

还是回到这一刻吧，当下的市场是非常割裂的，

一个方面是有一部分投资者非常悲观，不敢投不愿投，还有一部分投资者认为应该乐观起来，按照自己的节奏不断的投资和配置；

一方面市场持续很长时间的调整，让投资者受到了很大压力，情绪上也焦躁，一些着急用钱的投资者难免会浮亏变成实亏；而大家内心也很清楚也很期待，盘整得越久，离拐点可能就越来越近。

市场纷纷扰扰，各种信息互相冲击，怎么做是对的，怎么做是错的，这个每个人都有自己的答案，并不一样。

而我们认为在这样一个时刻和局面之下，把握市场的机会是比较可行，但到底是机会还是风险，还要看个人有没有做好准备，再好的机会如果不具备这个条件和能力，也只是蹉跎叹息。

我是无声，每天坚持研究分析基金，

每个交易日一篇投资观察和思考，

每个交易日一条《基金大复盘》视频，

每周日发布周策略报告，

随时保持高效沟通和交流，一个坚持努力提高研究能力的基金投顾人。

觉得内容有价值，觉得基金投顾组合值得信赖，觉得顾问交流很重要，就点个赞，留个言，转发一下吧。谢谢。

温馨提示：本文不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

管理型基金投资顾问服务由银华基金管理股份有限公司提供。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。投顾组合建议中可能包含银华基金管理的基金产品及其他基金管理人管理的基金产品。请投资者在使用基金组合服务之前，仔细阅读相关协议、业务规则以及策略说明书，充分了解组合详情及该组合的基金配置情况，确认该组合符合自身的风险承受能力、投资期限和投资目标。投资者投资基金投顾组合策略应遵循“买者自负”原则，在全面了解基金投顾组合策略的风险收益特征、运作特点及适当性匹配意见的基础上，结合自身情况选择合适的基金投顾组合策略，谨慎作出投资决策，独立承担投资风险。银华基金不保证基金投资组合策略一定盈利及最低收益，也不做保本承诺。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。投顾服务的过往业绩并不预示其未来业绩表现，为其他投资人创造的收益并不构成业绩表现的保证。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。基金有风险，投资需谨慎。

关键词：