随着金价艰难地维持在每盎司1900美元上方，美联储将通胀率降至2%目标的激进货币政策立场继续对黄金造成负面影响。

然而，世界黄金协会（WGC）的最新研究表明，投资者不应放弃黄金，因为其不对称的表现将在今年下半年继续支撑金价。

世界黄金协会的研究主管JuanCarlosArtigas表示：“如果一切顺利，黄金将获得一些上行空间。但如果事情变得糟糕，它也会更好地保护你。”

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世界黄金协会分析师在其半年评估报告中表示，他们预计金价在今年年底前将在当下的价位上保持相对稳定。这一中性预期出炉之际，黄金目前在每盎司1915美元左右交易。

Artigas表示，目前金价似乎处于“观望”状态，因为投资者试图确定美联储激进的货币政策将对全球经济产生何种影响。他补充说，目前市场预计到年底和2024年可能会出现温和收缩。不过，他强调，尽管衰退担忧已经被进一步推高，但它们还没有完全被市场消化。他说，这种风险是投资者应该继续配置黄金的原因。

Artigas补充说，现在判断美联储的货币政策将对经济产生何种影响还为时过早。他说：“根据我们在今年上半年看到的价格走势，黄金一直相当强劲。它正提供了一些支撑，如果经济状况进一步恶化，包括发生未知事件的风险，那么黄金会有更大的上行空间。”

尽管近期金价跌至每盎司1950美元以下，但Artigas指出，黄金今年的表现比债券和现金要好。他还说，黄金唯一没有跑赢的是发达经济体的股票。

世界黄金协会指出，今年上半年金价上涨了5.4%。与此同时，标普500指数今年迄今已上涨14%。Artigas说，黄金正在做它应该做的事情。

世界黄金协会在报告中称：“黄金不仅为投资者的投资组合贡献了正回报，还有助于抑制上半年的波动，尤其是在3月份的小型银行业危机期间。”

虽然强劲的经济增长和坚实的劳动力市场数据将继续打压金价，但Artigas表示，世界黄金协会确实认为短期内金价能跌到多低是有限度的。他指出，影响贵金属的许多不利因素正开始减弱，并表示，即使市场预计今年会有更多紧缩措施，美联储的紧缩周期已接近尾声。

Artigas说，利率见顶意味着，债券收益率和美元不会走得太高。他表示：“我们看到的黄金所面临的大多数挑战都已被评估到，我们只是没有看到黄金出现大规模抛售的条件。”

世界黄金协会在其报告中表示：“然而，值得注意的是，鉴于黄金在上半年的积极表现，投资者的撤资需要非常严重，才能导致2023年平均金价跌至1800美元/盎司以下，即2022年的平均水平价。考虑到预测全球宏观经济结果的内在不确定性，我们认为，黄金积极的非对称表现可以成为投资者资产配置工具包的一个有价值的组成部分。”

现货黄金日线图

北京时间7月7日14:30，现货黄金报1914.50美元/盎司

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