亚朵零售业务

亚朵创始人兼CEO王海军曾多次强调零售业务的战略意义。他表示，零售板块在2025年继续实现强劲增长，亚朵星球通过持续产品创新，进一步巩固了亚朵在“睡眠市场”的领先地位。

然而，传统家纺巨头在看到亚朵星球深睡枕成功后，凭借多年积累的供应链优势，推出更具性价比的同类产品试图抢夺亚朵星球的市场份额。

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尽管亚朵星球又推出控温被、床垫，并延伸至眼罩、睡衣等睡眠周边产品，但都没有达到深睡枕的声量。并且，亚朵在零售成本方面的支出不断加大，从2024年的10.84亿元提高至17.41亿元，成本压力持续攀升。

更大的问题或许还在于，酒店场景的流量天花板逐渐显现，零售转化空间受限。财报显示，亚朵2025年全年入住率为75.9%，较2024年的77.4%小幅下滑。通过酒店场景接触到零售产品的潜在消费者数量并未增加，甚至还出现小幅收缩。

亚朵诚然可以跳出酒店场景，依靠电商平台销售其零售产品，但也意味着亚朵为了争夺电商流量，需要增加在电商投放、达人带货、社媒推广等方面的营销费用。2025年，亚朵销售费用率达到15.9%，高于华住、锦江等同行。

更关键的是，对于亚朵的加盟商而言，零售业务原本可以作为门店收入的补充，反哺门店投资回报，但当零售业务与酒店场景脱钩后，加盟商难以从中获益，也降低了其推广零售产品的积极性。

而亚朵的高毛利主要源于零售业务，零售业务增速降低，也直接导致集团整体盈利能力出现下滑。亚朵财报显示，2025年净利润率从2024年的17.6%降至16.6%，盈利能力承压明显。

“亚朵的体验特色是主业持续发展的动力。”赵焕焱对我们说道。在他看来，亚朵的体验服务其他酒店品牌很难模仿，“体验特色应该是统一概念指导下，软硬件结合的产物，生搬硬套是无法复制的。”

然而，优质的服务体验背后是酒店运营成本不断攀升，2025年全年达到37.16亿元，去年这一数字还是31.08亿元，挤压了集团利润空间。

另外，酒店属于长坡厚雪的行业，企业竞争不仅在于产品及服务质量、差异化的体验，还在于规模优势。

但从目前的行业格局来看，亚朵的规模优势并不明显。中国饭店协会发布的2024年市占率排名前十的酒店集团，亚朵市占率排名第七，仅为2.59%。市占率前五名的酒店集团，分别是锦江、华住、首旅、格林和东呈，这五家企业合计占据接近五成的市场份额。

规模不足，也让亚朵在供应链议价、品牌影响力等方面处于劣势地位，难以与头部企业抗衡。

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