【行情复盘】

：上周三，震荡。PF308收于7126，涨34元/吨，涨幅0.48%。

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现货市场：6月25日现货价格7170（-0）元/吨。工厂产销53.08%（-41.35%），下游刚需补货。

【重要资讯】

（1）成本端，成本偏弱震荡。宏观悲观打压油价，原油将维持偏弱震荡；成本和需求尚有支撑，但供应回升，预计价格相对偏弱震荡；乙二醇供需偏弱，价格预计区间震荡。

（2）供应端，装置陆续重启及新装置投产，供应增量。三房巷20万吨装置6月1日停车，重启待定；洛阳实华15万吨计划6月25日重启，洛阳石化10万吨预计6月底重启。截至6月25日，直纺涤短开工率82.1%（+0.0%）。

（3）需求端，纯涤纱加工费低位且成品持续累库，对短纤采购谨慎。截至6月23日，涤纱开机率为47%（-14.0%），生产亏损、成品库存高企、步入淡季及端午假期，开工快速走弱。涤纱厂原料库14.2（-2.2）天，企业采购谨慎，原料库存维持在两周左右。纯涤纱成品库存35.6天（+1.4天），成品库存仍远高于历史同期，随着开工下降，后续预计震荡去库。

（4）库存端，6月25日工厂库存10.1天（+1.8天），开工恢复而需求偏弱，工厂成品累库。

【套利策略】短纤08/09价差暂时观望。

【交易策略】

短纤供需面趋弱且成本难有大涨表现，短纤预计偏弱震荡，区间6700-7500元/吨，关注成本走势。

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