新大正再一次站在了舆论风口。

【资料图】

8月10日，新大正物业集团股份有限公司（以下简称“新大正”，002968.SZ)收到一封来自深交所的关注函。

事情源于5天前，新大正披露了《关于调整2021年限制性股票与2022年限制性股票激励计划公司层面业绩考核目标的公告》。

在这份公告中，新大正调整了业绩考核目标，对该公司高管降低了考核标准。

8月4日，就在发布2023年半年报的同一天，新大正2023年股权激励计划也相继宣布。

这份2023年股权激励计划涉及拟向20名董事、高管、中干及核心骨干，授予145.5万股限制性股票。

值得关注的是，深交所怀疑新大正降低考核标准的动机不纯。

深交所方面表示，业绩考核指标设置等说明公司是否存在通过降低业绩考核要求向相关董事、高级管理人员等激励对象变相输送利益。

“新大正之前打算通过外部收并购实现增长，但是扩张之路并不通畅，调整业绩目标在情理之中。”一位接近新大正的业内人士表示。

关于深交所关注函的回复进展，中国房地产报记者致电新大正方面，截至发稿前，未得到回复。

下调业绩考核标准

深交所关注函的重点在于新大正业绩考核指标设置的改变。

新大正调整前的公司层面业绩考核目标：以2020年度数据为基数，2023年～2025年营业收入需分别增长200%、280%、360%，净利润需分别增长150%、210%、280%。

新大正调整后的公司层面业绩考核目标：以2022年度数据为基数，2023年～2025年营业收入需分别增长20%、50%、90%；净利润需分别增长0、30%、75%。

新大正此番业绩考核标准的调整幅度之大，引发深交所质疑。

根据深交所的关注函显示，要求新大正说明原业绩考核指标设置的具体背景，结合公司目前实际经营情况、外部经营坏境、未来发展规划等的变化情况，说明本次调整的原因及合理性，公司前期考核指标设置是否审慎、合理。

值得一提的是，业绩考核标准改变的背后还伴随着一份新大正2023年股权激励计划。

8月4日晚间，新大正发布2023年半年报，同时还宣布了2023年股权激励计划。

这份2023年股权激励计划显示，新大正拟向20名董事、高管、中干及核心骨干，授予145.5万股限制性股票，占此计划公告时公司股本总额的0.64%，授予价8.75元/股。此次授予为一次性授予，无预留权益。

从股票分配情况来看，新大正董事、首席执行官刘文波40万股，占此次计划股权激励总数的 27.49%；首席运营官高文田10万股，占比6.87%；首席财务官、财务负责人杨谭14万股，占比 9.62%；首席市场官田维正12万股，占比8.25%；首席数字官于亭、董事会秘书翁家林均为8万股，占比5.5%；其余 53.5万股则用于激励其余14名公司认为需要激励的对象。

事实上，这一股权激励计划对高管们提出了要求，也就是禁售解除还有着一定的业绩考核标准。

不过，深交所对这份激励计划也持质疑态度。

深交所指出，需要新大正回应其是否通过降低业绩考核要求向激励对象变相输送利益。

因此，深交所要求新大正说明2021年限制性股票与2022年限制性股票激励计划中，董事和高级管理人员获授的限制性股票数量占比分别为54.66%、72%，结合激励对象任职情况、业绩考核指标设置等，说明公司是否存在通过降低业绩考核要求向相关董事、高级管理人员等激励对象变相输送利益的情形，是否损害上市公司及全体股东利益。

“增收不增利”成降低业绩增长目标诱因改变考核动机受质疑

新大正改变业绩考核指标的动机成为了深交所关注涵中需要厘清的关键。

在渐苒物业研究院首席研究员汤晓晨看来，“受经济环境及上游地产行业影响，物业企业的业绩增长也受到很大冲击，新大正过去的股票激励计划业绩考核目标很难达成，相关激励效果已经不足。对于新大正来说，通过调整指标可以帮助相关激励对象重新设定目标，以形成激励效果，但鉴于此次考核目标相对之前调整幅度较大，引起争议是必然的。”

“新大正业绩增长目标的调整主要是根据行业变化作出的决定，近两年物业行业增收不增利的情况比较普遍，还有部分物业企业面临双降，大幅度双指标增长的阶段已经过去。”同策研究院首席研究员宋红卫表示。

值得关注的是，进入到2023年半年报披露期，绝大部分的上市物业企业都没有任何动静。

截至8月10日，只有中天服务、新大正先后发布了2023年半年报业绩报告。

中天服务、新大正的业绩都有一个共同点，就是均陷入了增收不增利的困局。

2023年半年报显示，中天服务今年上半年实现营业收入1.59亿元，同比增长15.55%，实现归属上市公司股东的净利润1676万元，同比下降60.68%。新大正今年上半年实现营业收入14.75亿元，同比增长18%；归属上市公司股东净利润0.86亿元，同比下降7.42%。

此前，新大正7.88亿元布局能源物业的计划宣布“夭折”。

6月4日，新大正发布关于终止筹划重大资产购买的公告，公告显示，此前公司拟以现金方式购买云南沧恒投资有限公司80%股权事项宣告终止。

倘若成功，这会是新大正自上市以来最大一笔收并购，这笔并购也曾被寄予厚望，透露出新大正积极扩张版图的欲望。

新大正方面对交易终止的原因作出了解释，由于加期审计和补充尽职调查的进行，本次交易的进度已不及交易双方预期。而且，双方在业绩承诺延期安排等事项上存在较大分歧，短期内难以达成一致。

事与愿违。相比前两年疯狂收并购不同，如今物业企业对于收并购显得相对理性，对于标的质量、价格、盈利能力，综合考虑战略协同和投后管理的难易程度会全面衡量。

关键词：