经历了去年高油价、低需求两头夹击的炼化行业，或有望迎来触底反弹。

民营炼化龙头东方盛虹（000301）(000301.SZ)8月10日晚间发布2023年半年度报告，据披露上市公司报告期内实现营业收入659.00亿元，同比增长117.91%；归母净利润为16.80亿元，同比增长3.21%。

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另一民营炼化龙头恒力石化（600346）(600346.SH)亦表示，随着前期积压需求释放、经济政策支撑和低基数效应的共同作用下，公司二季度盈利环比大幅改善。

数家券商提出，炼化景气度有所提升，在成本端压力减缓叠加需求恢复影响下有望实现业绩改善。

大炼化项目投产助力盈利修复

分业务来看，东方盛虹石化及化工新材料板块上半年实现营收543.15亿元，占营收比重达82.42%，其中炼油产品营收占比21.89%，其他石化及化工新材料占比60.53%。化纤板块营收107.64亿元，占比16.33%。

东方盛虹在中报中表示，营收同比大幅增长主要系项目投产销售收入增加所致。

开工建设四年后，东方盛虹旗下1600万吨炼化一体化项目于去年12月迎来全面投产。该项目设计原油加工能力1600万吨/年，拥有芳烃联合装置规模280万吨/年(以对二甲苯产量计)，乙烯裂解装置规模110万吨/年，是目前国内单体最大的常减压装置。据盛虹集团董事长缪汉根介绍，该炼化项目在规划之初，结合国内成品油及新材料产品市场形势，按照“多化少油、分子炼油”理念，将高附加值、紧缺型化工产品结构占比从50%左右提高到70%以上。

贝壳财经记者关注到，东方盛虹今年上半年新增了来自炼油产品的收入，这部分业务营收144.25亿元，毛利率高达27.73%，远超过其他业务。

8月11日，东方盛虹向贝壳财经记者表示，新增炼油产品的收入为公司炼化一体化项目投产后的油品所贡献的收入，包括汽油、柴油等，是炼化主要部分产品。

上市公司表示，将以该炼化一体化项目作为原料保障的核心平台，向新能源、新材料以及电子化学品等多元化产业链延伸。

因近年积极布局光伏胶膜原料等新能源新材料，东方盛虹此前已跻身光伏概念股。公司中报亦侧重介绍了报告期内相关布局，称除子公司在建3套20万吨光伏级EVA装置外，后期还将规划10万吨高端热熔胶级EVA装置，将通过EVA与POE双线并进，以“打造全球最大的光伏膜材料产业基地”为目标。

低谷已过？

“在整体经济环境回暖的背景下，石油石化行业同样呈现出逐步复苏的趋势。2023年上半年，中国主营炼厂平均开工负荷整体呈现出高位运行走势，平均开工负荷为76.98%，同比上涨4.57个百分点。”东方盛虹称。

分季度来看，东方盛虹今年一季度营收295.34亿元，归母净利润7.17亿元；二季度营收363.66亿元，归母净利润9.63亿元，环比明显提升。

贝壳财经记者关注到，另一民营炼化龙头恒力石化(600346.SH)业绩预告显示，预计今年上半年归母净利润为30.5亿元，将同比下降62%左右。不过恒力石化同时表示，随着前期积压需求释放、经济政策支撑和低基数效应的共同作用下，二季度单季盈利预计20.30亿元左右，公司盈利环比大幅改善。

卓创资讯（301299）分析师王雪琴认为，今年上半年国内炼油成本缓解，支撑炼化盈利明显修复并提升。

中国化工信息中心高级咨询师韩东此前接受贝壳财经记者采访时曾表示，对石化行业的众多企业来说，在2022年盈利大幅下滑的压力下，新的一年要在应对行业内部产业链升级、同质化竞争以及双碳目标下绿色转型等多重挑战的同时，通过数字转型、能效管理和高端化发展，打造自身的核心竞争力，努力实现企业营收和利润的可持续增长。

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