巨丰投顾:倒数一周!牛年最后时刻 A股又将何去何从?
观点:连续两个月PMI数据看,经济有所回升,但整体看仍属反抽,下行压力依旧较大。不过,数据回升短期对市场或有提振。此外,在基本面和流动性相对稳定的支撑下,市场整体保持向好基础。去年四季度央行降准以及调降LPR之后,开年央行下调MFL以及逆回购利率,货币宽松周期逐步开启,流动性充裕预期下,市场整体仍有提振。从历史数据看,近10年春节前后的五个交易日,沪指各有三年下跌,上涨概率均是70%。当前宏观经济稳定,流动性宽松预期再次增长,市场整体向好趋势明显,仍看好春季行情。
今日,沪深两市双双低开,开盘后展开震荡,随后权重股探底回升,题材股也纷纷表现,共同带动指数上行并顺利翻红。此后,指数围绕上周五收盘位置反复,整体保持震荡格局。盘面上建筑装饰、钢铁等涨幅居前,房地产、有色金属以及电力设备等表现良好,而医药生物、食品饮料以及公用事业等走低。
牛年的最后一个交易周来了,在经历了前面两周的连续调整之后,本周市场有望迎来修复。而今日市场一度的全线反弹,实际上也是预示着修复行情的开启。而市场之所以具备修复的基础,一方面是经济的支撑。尤其是去年经济数据出炉之后,阶段性的回升下,对市场整体支撑良好;另一方面,央行降准以及“降息”之下,宽松周期拉开帷幕,流动性对市场的提振不言而喻。所以,尽管阶段调整,但是支撑和提振下,修复性的行情还是可以期待的。
回顾历年春节前后的行情,数据显示,2012年-2021年,这10年间的春节假期前5个交易日,沪指仅在2014年、2018年、2020年3年下跌,累计跌幅为0.91%、5.09%、3.67%。这10年春节假期前5个交易日的平均涨幅为0.96%。春节假期后的5个交易日,沪指在2013年、2020年、2021年出现下跌,跌幅为4.89%、3.38%、2.49%。这10年春节假期后5个交易日平均涨幅为0.2%。也就是说,近10年春节前后的五个交易日,沪指各有三年下跌,上涨概率均是70%。
去年年底到目前,市场的阶段调整,实际上主要还是高成长的赛道股的杀跌,不过经历连续的调整之后,目前这些品种整体性价比逐步凸显,继续下行的空间不大。而与此同时,低估值蓝筹股对市场支撑有加,价值体现的同时,有效维持市场的稳定。当前,A股的估值并不高,在基本面和流动性的簇拥下,向好的逻辑依旧没有改变,对春季行情仍充满期待,逢低仍是潜伏的好时机。
总体看:经济阶段回升下,企业盈利提升有预期。而流动性宽松预期增强下,市场的流动性将逐步释放,给市场带来提振。春季行情整体向好的逻辑没有发生改变。但是配置的过程中需要留意的是,当前市场风格转换的过程中,要关注机会的侧重点,尤其是以低估值蓝筹股为主。此外,也需要留意节奏,毕竟存量博弈的过程中,春季行情整体偏向于蓝筹,但连续调整后的成长股当中,景气度比较高的品种,也会有阶段性的反复。
(文章来源:巨丰财经)
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