深交所4日公告称，2023年8月2日，惠科股份及其保荐人申请撤回发行上市申请文件。根据有关规定，深交所决定终止对惠科股份首次公开发行股票并在创业板上市的审核。

(资料图片仅供参考)

▲截图来源：深交所

据深交所公开资料显示，惠科股份上市申请期间出现两次因IPO申请文件中记载的财务资料已过有效期需补充提交，而导致深交所中止其发行上市审核的情况。

截图来源：深交所

在深交所4日的公告中，并未明示惠科股份IPO申请撤单的原因，但从今年1月5日，惠科股份发布的高达328页、就深交所审核问询函所做的回复（以下简称回复函）中，可以管窥出一些端倪：行业低迷、业绩巨亏（公司预计2022年“扣非”归母净利润最高亏损33亿元），已不满足公司所选的深交所相关上市标准，这可能是公司IPO申请“撤单”的主因。

截图来源：惠科股份招股书

针对深交所据公司业绩相关问询，惠科股份于回复函称，2022年以来，国际形势动荡、新冠疫情反复、全球经济下行压力加大等多重因素对公司经营业绩造成不利影响，2022年上半年度，公司扣除非经常性损益前的净利润为24,995.14万元、扣除非经常性损益后的归母净利润为-139,954.29万元。公司并预计，2022年下半年度的净利润为负。

截图来源：惠科股份回复函

就公司2022年全年情况，惠科股份于回复函中预计，公司2022年将实现销售收入2,761,714.55万元~2,783,445.91万元，同比下降22.66%~22.05%。公司2022年营业收入的下降，主要由于受面板下游消费需求低迷，导致的面板市场价格下跌所致。由于面板价格大幅下跌，公司2022年盈利能力下降，归属于母公司净利润预计为-127,054.06万元~-102,964.24万元，同比下降123.50%~119.05%，扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东的净利润为-330,381.08万元~-306,291.27万元，同比下降166.26%~161.43%。

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回复函称，惠科股份已于招股说明书之“重大事项提示”之“经营业绩下滑的风险”中披露发行人可能面临的业绩下滑甚至亏损的风险。惠科股份并坦承，若公司2022年度经审计之扣除非经常性损益前后孰低的净利润为负，则将不符合当前所申请适用的《创业板上市规则》第二章第一节第2.1.2条规定的上市标准：“（二）预计市值不低于10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元”。

截图来源：惠科股份回复函

惠科股份成立于 2001 年，是一家专注于半导体显示领域的中国领先、世界知名的科技公司，主营业务为研发与制造半导体显示面板等核心显示器件及智能显示终端。公司在显示领域专注耕耘二十余年，基于对显示终端市场需求的深刻理解与敏捷把握，通过持续不断的研发活动与技术创新，形成了一系列与公司经营发展方向和市场需求相匹配的核心技术，并将核心技术等科研成果与产业深度融合，实现从半导体显示面板到智能显示终端的产业链整合，并积极探索与物联网等新产业的融合。

截至 2022 年 6月 30 日，公司及其子公司拥有的专利共计 4,622 项（包括 2,382 项发明专利），其中境内专利 3,803 项，境外专利 819 项。

制造产线概况

据招股书显示，惠科目前拥有四条G8.6 高世代产线及四座智能显示终端生产基地，同时配置有显示模组生产基地和显示终端配件生产工厂。

这四座显示面板生产基地中，重庆金渝和滁州惠科 G8.6 高世代产线分别于 2017 年和 2019 年投产，并持 续进行产能爬坡，目前产线运营成熟，2021 年度产能利用率超过 90%；绵阳惠科 G8.6 高世代产线于 2020 年投产，目前仍处在产能爬坡阶段，产能利用率持续提升；长沙惠科 G8.6 高世代产线于 2021 年投产，目前仍处在产能爬坡阶段。2019 年-2021 年，随着公司四座半导体显示面板生产基地产能爬坡不断推进，惠科显示面板产能和产能利用率逐年提升。2022 年上半年，惠科显示面板产能进一步提升， 产能利用率略有下降，招股书表示主要原因是公司根据市场需求和公司库存情况对产能利用率进行一定调整，并根据产品研发规划将部分产能用于新产品的开发及实验。

在智能显示终端业务方面，由于显示终端产线建设成本相对较低，惠科根据年内生产销售旺季的峰值订单量进行产线规划设计和布局，留有一定的产能空间，并根据 市场需求情况，采用柔性生产方式，灵活调整生产线体数和工作时间，实现效益最大 化。报告期内智能显示终端业务产能利用率下降的主要原因包括：（1）广西智显 2019 年建成投产，之后产线线体数量及产能有所增加，目前仍处于客户持续导入阶段， 并且受到海外疫情及航运紧张等因素影响海外订单有所减少，影响了产能利用率；（2） 2020 年以来，新冠疫情影响复工节奏，产线实际开工时间有所下降，导致产量有所下 降；（3）2020 年以来，公司重视质量和效益均衡发展，降低了低阶产品订单的生产规模。

主营业务及产品收入

2019年、2020年、2021年、2022年1-6月，该公司实现营业收入分别是105.77亿元、184.64亿元、357.09亿元、133.14亿元，同期实现归属于母公司股东的净利润分别是-12.77亿元、4.15亿元、54.06亿元、2.50亿元。自2021年三季度以来，显示面板价格持续回落，2022年1-6月惠科面板平均销售单价较2021年下降67.02%；受此影响，2022年上半年经营业绩大幅下滑，归母净利润为24,995.14万元，公司2022年业绩预计将大幅下滑。

公司的境外销售收入占比较大，报告期内公司境外销售收入占营业收入的比例分别为56.78%、63.91%、66.69%及63.50%，公司的销售情况与海外市场的业务拓展存在较为紧密的关系。

在显示面板业务方面，2019 年度产销率较高，达到 96.94%。2020 年度产 销率超过 100%，主要原因是2020 年显示面板市场需求旺盛，公司销售库存商品所致。2021 年度及 2022 年 1-6 月产销率略有降低，主要原因包括：（1）长沙惠科尚处在爬 坡及新产品导入验证阶段，产销率相对较低。（2）绵阳惠科 2021 年产能爬坡并持续 进行新产品的导入，着力推动中小尺寸 IT 面板业务（如笔电、平板电脑、手机等）， 中小尺寸 IT 面板产出占比提升。由于中小尺寸 IT 面板面积小，G8.6 高世代产线每大 板玻璃基板所切割中小尺寸 IT 面板的产量较大，从数量上看，期末库存数量较多，因 而产销率有所下降。（3）由于 2020 年至 2021 年上半年显示面板价格的上涨一定程度 上制约终端需求，同时，居家办公、学习、娱乐等阶段性需求得以满足，2021 年下半 年显示面板价格下跌；2022 年上半年，受国际形势动荡、国内外新冠疫情反复、全球 经济下行压力等多重因素导致终端产品需求减弱的影响，显示面板市场价格继续下跌， 因而公司的库存量有所增加，产销率有所下降。

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据悉，惠科股份原拟在深交所创业板发行的股票数量不低于本次发行并上市后总股本的10%（含10%），即不低于64,444.4444万股（含本数）。不涉及股东公开发售股份。本次发行可以采用超额配售选择权，采用超额配售选择权发行股票数量不超过首次公开发行股票数量的15%。惠科股份原拟募集资金950,000.00万元，分别用于长沙惠科中大尺寸OLED半导体显示器件研发升级项目、Mini LED直显及背光生产线扩建项目、惠科股份智慧物联显示解决方案项目、绵阳惠科Oxide产研一体化项目、补充流动资金及偿还银行贷款。

日前在深圳展会上，HKC 惠科 Mini LED / Micro LED 显示屏成为现场亮点产品。在 Mini LED / Micro LED 显示屏市场需求越来越旺盛下，惠科凭借着自身强大的管理、技术、资源、成本等优势，依托液晶面板上下游产业链的协同发力，在核心显示器件业务领域提供涵盖全尺寸的不同显示应用，产品具有超高清、超薄、高色域、高刷新率等特点。特别在 Mini LED / Micro LED 屏上，分别在深圳设 Mini LED 研发中心、在宜昌建立 Mini LED 生产基地，打造高质量的产品，以便更好地服务于客户，本次上市终止后，未来惠科在中大尺寸OLED、Mini背光/直显领域有那些市场动作，值得同行关注。

来源：JM Insights综合整理

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