今日(5月10日)沪深两市全线低开，盘初三大股指出现分化，沪指呈现脉冲式下行格局，而创业板指一度拉升翻红；伴随着题材股走强，午后分化态势延续，沪指颓势依旧，而深成指与创业板指再度拉升至红盘。

从盘面上来看，近期大爆发后，中特估面临回调，汽车产业链标的领涨，其余行业与概念板块涨跌不一，局部赚钱效应仍存。行业方面，汽车整车、教育、汽车零部件、电力设备、白色家电等板块表现突出；题材板块方面，高压快充、一体化压铸、虚拟电厂、充电桩、燃料电池等板块涨幅靠前。

就此，寻找当前市场风口，国联证券表示，过渡期有助国六b平稳切换，后续关注六大主线；光大证券指出，短期或存在新车型上市提振催化，关注汽车板块短期预期修复机会；华创证券认为，汽车零部件在谨慎中把握反弹和2-3年成长布局机会。

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国联证券：过渡期有助国六b平稳切换 后续关注六大主线

事件：5月8日，生态环境部等五部门联合发布《关于实施汽车国六排放标准有关事宜的公告》，7月1日起全国范围全面实施国六排放标准6b阶段，针对RDE试验报告结果为“仅监测”的轻型汽车国六b车型给予半年销售过渡期，允许销售至2023年12月31日。

市场影响：过渡期的设置能够减小车企和经销商的去库存压力，避免市场价格体系剧烈震荡，有助于消除消费者观望情绪，对于后续汽车生产将有较好的促进作用，同时也将带动汽车零部件企业产品出货量提升，体现了相关部门对于汽车行业的政策关怀。

投资策略：1）整车建议关注比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车；

2）轻量化建议关注拓普集团、旭升集团、爱柯迪、嵘泰股份、众源新材、和胜股份、祥鑫科技；

3）一体化压铸建议关注文灿股份、广东鸿图；

4）汽车热管理领域建议关注三花智控、银轮股份、盾安环境；

5）智能化建议关注经纬恒润、华阳集团、继峰股份、科博达、德赛西威、伯特利、保隆科技；

6）充电设施建议关注特锐德、科世达和道通科技。

国泰君安证券：新能源车下乡政策预期升温 板块继续修复

事件：5月5日国常会通过更好支持新能源汽车下乡等实施意见，政策预期进一步升温。预计随着价格逐步恢复理性以及刺激政策的出台，板块将逐步修复。

板块进入预期修复期，自主和新能源车是交易重心。继续推荐三条主线：1）高景气度新能源化主线，推荐标的多利科技、爱柯迪、瑞鹄模具、双环传动、新泉股份、旭升集团、拓普集团等；

2）智能化主线，推荐标的德赛西威、伯特利、上声电子、星宇股份、科博达、华阳集团、华域汽车等；

3）自主品牌主线，推荐标的理想汽车、长安汽车、吉利汽车、长城汽车、比亚迪、春风动力、福耀玻璃等，受益标的江淮汽车等。

光大证券：短期或存在新车型上市提振催化 关注汽车板块短期预期修复机会

板块估值：汽车板块或已部分反映竞争加剧的悲观预期，短期或存在新车型上市提振催化，建议关注板块短期预期修复机会。

行业现状：鉴于碳酸锂价格回落、产业链年降、以及规模效应部分对冲主机厂降价导致的业绩下修风险，预计整车盈利表现优于零部件。

投资策略：看好2023年具有较强车型改善周期、用户画像差异化定位竞争的新势力车企、出口+产业链成本控制能力较强+销量与业绩兑现能力较强的自主新能源车企、以及市占率抬升/新定点释放+年降消化能力强+业务多元化的零部件公司。

公司股票池：整车推荐理想汽车、长城汽车、比亚迪；零部件推荐福耀玻璃、建议关注嵘泰股份、爱柯迪、旭升股份。

华金证券：国内充电桩出海潜力大 充电是众多车企首选方案

市场背景：全球充电设施建设有望加速。全球新能源汽车高速发展，充电和换电是两种重要的补能方式，目前来看，充电是众多车企首选方案。

行业配置：高压快充是重要发展发向。随着新能源汽车渗透率的不断提高，车企和消费者均希望提高充电的速度，因此，多家车企推出高电压快充车型，充电设施也要预期匹配，因此，发展高压快充桩成为产业趋势。

产业前景：国内充电桩出海潜力大。国内充电桩价差较大，海外市场利润更高，不同区域产品的标准不同，因此获得目标市场地区相关认证是前提。目前，中国桩企与海外市场的合作也是多层次展开的，包括桩、零部件，与车企和充电柱运营企业合作等。

公司股票池：特锐德、盛弘股份、英杰电气、双杰电气、道通股份和通合科技等。

东莞证券：国六B车型加速清库 去库存压力修复向好

市场背景：随着上海及各地春季车展有序开启，多款换代及全新车型密集发布，汽车终端价格趋于稳定，消费者对于终端价格销量下降预期有所回落，观望情绪有所缓解。

行业配置：4月经销商库存预警指数环比下降2.0pct，国六B车型加速清库，去库存压力修复向好。预计市场仍将保持较大促销力度，叠加各地开展促消费活动，有利于恢复市场活跃程度。

投资策略：建议关注品牌力持续提升的自主整车品牌：广汽集团、比亚迪，以及顺应汽车“三化”转型及轻量化趋势、具备全球竞争力的优质零部件供应商：银轮股份、爱柯迪。

华创证券：汽车零部件在谨慎中把握反弹和2-3年成长布局机会

投资策略：整车建议紧密跟踪新品、把握右侧机会，零部件在谨慎中把握反弹和2-3年成长布局机会。

1）整车：紧密跟踪核心车企新品，把握右侧机会。整车标的核心选择标准是风险收益比，考虑当前标的估值和当前景气阶段爆款车概率降低，建议重点把握右侧机会，但需要紧密跟踪新品情况，看是否能成功，尤其今年是比亚迪之后自主车企真正意义上第一波混动产品推新年份，二季度长城的枭龙系列、吉利的银河L7、长安的深蓝S7，都是进军15-20万元价格带的混动SUV，都值得重点关注、跟踪、评估。

2）零部件：谨慎中捕捉2-3Q反弹机会及2-3年成长布局机会。当前处于库存周期中被动加库过渡到主动去库阶段，销量、库存、价格三类数据影响板块EPS 和估值中枢。但在2-3Q伴随板块悲观情绪释放、上述基本面数据阶段性企稳，可以捕捉由成长龙头+特斯拉扩增产业链带来的反弹机会。

公司股票池：整车板块，紧密跟踪核心车企新品，把握右侧机会，建议关注吉利汽车、长城汽车、长安汽车，推荐比亚迪。

零部件板块，今年建议紧扣业绩稳定性，少讲逻辑多算数，自下而上可考虑铝链条的敏实集团、银轮股份、旭升集团、爱柯迪，以及自主新能源占比较高的新泉股份、拓普集团；

此外在谨慎中捕捉2-3Q反弹机会及2-3年成长布局机会，主要为成长龙头如拓普集团、新泉股份、爱柯迪、敏实集团，建议关注伯特利、经纬恒润、星宇股份。

申银万国证券：价格战热度开始消退！叠加各地政策 有望共同促进国内汽车消费

行业配置：随着4月以来随着价格战热度开始消退，消费者观望情绪也逐步缓解，前期压抑需求有望逐步释放，同时叠加各地政策，有望共同促进国内汽车消费。

投资策略：乘用车正在开启复苏周期，头部车企将在早期享受马太效应进而获得超额收益，推荐比亚迪、长安、吉利。

内卷造成产业链的利润冲击在所难免，建议关注具备国产替代、降本增效能力的公司，包括英搏尔、爱柯迪、星宇股份、科博达等。

而在商用车领域，新能源大势已成，建议关注瀚川智能（机械）、蓝海华腾等公司。

民生证券：4-5月进入数据加速改善的“蜜月期” 汽车行业景气度持续修复

投资策略：伴随着价格体系逐步明确、车展新车型密集落地，终端观望情绪逐步缓解。预计2023年5月行业景气度有望持续修复，4-5月进入数据加速改善的“蜜月期”。“价格战”预期下关注客户结构均衡、低估值一季报超预期细分领域龙头。基于复苏期确认带来的板块估值修复为主要特征的配置机会。

乘用车板块：当前时点推荐江淮汽车、广汽集团、长安汽车、比亚迪和长城汽车。

零部件板块：电动智能化持续放量，坚定看多具备电动智能化属性的汽车零部件板块，建议重点关注智能化+热管理+轻量化核心赛道。

推荐主线如下：1）智能驾驶：L3级智驾驶渗透趋势提速，线控底盘有望复刻过去5年电动车渗透率曲线快速放量，率先受益。推荐线控底盘龙头公司中鼎股份、亚太股份和拓普集团，建议关注产业链相关公司保隆科技和伯特利；

2）智能座舱：赛道推荐域控制器龙头公司德赛西威、经纬恒润，建议关注均胜电子和华阳集团，推荐座舱人机多模交互的华安鑫创、上声电子和科博达；

3）轻量化：铝价趋稳，赛道高景气度，业绩弹性较大，推荐爱柯迪、华达科技、瑞鹄模具，建议关注旭升股份、文灿股份；

4）华为产业链：推荐华为智选车及安徽汽车产业链相关标的飞龙股份、华依科技，关注光洋股份、沪光股份。

此外，建议关注传统内外饰智能化升级赛道的天成自控、星宇股份、福耀玻璃和继峰股份。

(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)

（文章来源：东方财富研究中心）

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