观点：连续两个月PMI数据看，经济有所回升，但整体看仍属反抽，下行压力依旧较大。不过，数据回升短期对市场或有提振。此外，在基本面和流动性相对稳定的支撑下，市场整体保持向好基础。去年四季度央行降准以及调降LPR之后，开年央行下调MFL以及逆回购利率，货币宽松周期逐步开启，流动性充裕预期下，市场整体仍有提振。短期，降准之后又迎来“降息”，超预期下流动性充裕或将再提升，春季行情依旧可期。

今日开盘，沪深两市小幅高开，开盘后证券等金融股一度拉升，带领指数快速走强，而题材股悉数表现下，创业板也表现坚挺。经历连续的走低之后，当前深成指以及创业板横盘震荡，沪指也有回升的趋势，整体有止跌迹象。盘面上，计算机领涨，通信、传媒、汽车以及电子等涨幅居前，商业贸易、有色金属、交通运输等走低。

上午，最大的看点就是重磅经济数据的出炉以及货币政策的新取向。一方面，2021年GDP数据公布。初步核算，2021年国内生产总值超114万亿元，为1143670亿元，按不变价格计算，比上年增长8.1%，两年平均增长5.1%。整体经济增长稳定，也比较符合预期，对市场有正向的支撑。

另一方面，“降息”来了。为维护银行体系流动性合理充裕，2022年1月17日人民银行开展7000亿元中期借贷便利(MLF)操作和1000亿元公开市场逆回购操作。中期借贷便利(MLF)操作和公开市场逆回购操作的中标利率均下降10个基点。这里我们要注意的是，稳增长需要货币政策的支持，在去年四季度降准以及调降LPR之后，开年又下调MLF和逆回购利率10个基点，整体的速度还是比较快的，也略超市场预期。下调MLF和逆回购利率，对于维护银行体系流动性合理充裕起到较大的作用，也能引导实际贷款利率下行，从而降低企业融资成本，稳定市场信心。需要提出的是，逆回购利率是实际利率，这个下降意味着真正利率的调降，对于市场来说，流动性也有望进一步提升，进而对股市带来理论提振！

股市是货币的晴雨表，货币宽松政策已经开启，释放的信号也比较明显。所以，至少一季度不必担心流动性的问题，这也将在一定程度对春季行情起到支撑和提振。开年以来的调整，虽然略超预期，但在向好行情逻辑未变之下，仍是比较好的配置时机。

整体上，稳增长政策托底，基本面和流动性稳定，市场向好趋势本质未变，我们依旧看好春季行情。短期指数波动以及权重股下挫之后，随着指数的探底回升，整理有望接近尾声。当前仍是逢低进行春季行情配置的好时机，建议继续关注低估值蓝筹股估值回升以及补涨的机会，同时对于景气度较高的超跌成长股，也可适当予以关注。

（文章来源：巨丰财经）

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