近日，北京产权交易所显示，株式会社大和证券集团总公司（简称“大和证券集团”）以协议转让方式，受让了两家中资股东持有的大和证券（中国）49%股权，成交金额为7.06亿元。此举意味着大和证券（中国）将由合资券商变身为外商独资券商。目前，中国已有6家外资独资券商，其中瑞穗证券（中国）亦为日资券商。

大和证券（中国）是中日合资证券公司，于2020年12月注册成立，2021年6月获准展业。该公司日资股东为大和证券集团，持股比例为51%；中资股东方面，北京熙诚资本控股有限公司（简称“熙诚资本”）持有16%股权，北京国有资本运营管理有限公司（简称“北京国管”）持有33%股权。

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2026年2月，熙诚资本和北京国管共同把大和证券（中国）股权“摆上货架”，拟打包转让这49%股权，转让价格为7.06亿元，且均要求一次性支付。

大和证券集团出手拿下这49%股权，并不意外。在股权转让披露时期，作为控股股东的大和证券证券集团并未放弃优先受让权。根据规则，大和证券集团若愿意接手，则该项目以不低于转让底价，即7.06亿元成交。

相比较转让标的评估价格，成交金额溢价不少。北京产权交易所显示，大和证券16%股权的评估值为1.28亿元，33%股权的评估价格为2.64亿元，合计为3.92亿元。但对于大和证券集团而言，耗资7.06亿元全资控股大和证券（中国）的战略价值，要远高于财务价值。

随着中国资本市场高水平对外开放的深化，越来越多外资机构正积极参与中国市场。据券商中国记者统计，自2020年4月1日证券公司外资股比限制取消以来，已有摩根大通证券（中国）、高盛证券（中国）、瑞银证券（中国）实现了从合资到外资独资的转身。渣打证券、法巴证券、瑞穗证券（中国）则一开始即外商独资控股。此外，星展证券（中国）、摩根士丹利证券（中国）、汇丰前海证券的外资股东持股比例也已逐步提升至90%或以上。

中证协日前披露的数据显示，2025年末，行业共16家外资参控股证券公司，外资公司总资产534.69亿元，同比增长5.44%。2025年实现营业收入105.79亿元，同比增长32.61%。各类型公司立足自身优势，服务海外主权基金、养老金等中长期资金“投资中国”，助力优化A股投资者结构、完善上市公司治理。

大和证券集团是日本五大证券公司之一，早在1983年就布局中国业务，相继在北京和上海设立代表处，并积极参与多家中国企业在境外的股权和债权融资。目前，大和证券（中国）获准在华开展证券经纪、证券承销与保荐、证券自营三大业务，其以“聚焦+跨境”的发展战略，在跨境并购、QFII客户服务方面取得一定成绩。

不过，大和证券（中国）在华展业4年有余，尚未摆脱亏损。2024年该公司实现营收4726万元，同比减少27.34%；净亏损1.35亿元，亏损幅度较2023年度有所扩大。2026年1月，大和证券（中国）单月实现营收26.29万元，但净利润亏损678.64万元。如何使其扭亏为盈将是大和证券集团全资控股后面临的首要难题之一。

此外，2025年9月，曾参与筹建了大和证券（中国），并担任总经理一职约四年的耿欣，赴任新成立的瑞穗证券（中国），大和证券的总经理一职便一直由董事长野吕濑元太兼任，目前尚未有新人选浮出。

校对：盘达

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